Луис Эрих окончил гимназию Хопкинса в Нью-Хейвене, Кентукки, и Йельский университет. В 1869-86 гг. работал в нью-йоркском универмаге "Братья Эрих", основанном его отцом в 1857 году. В этом бизнесе участвовали также его братья Уильям, Джулиус и Сэмюэл. На протяжении большей части 1870-х и 1880-х годов Луис делил свое время между Нью-Йорком и Европой. Он продолжил своё образование в Берлинском университете, изучал искусство эпохи Возрождения. В 1889 г. Эрих переехал в Колорадо-Спрингс, где служил вице-президентом компании Colorado Springs and Interurban Railway, директором Первого национального банка и президентом Торговой палаты Колорадо-Спрингс. На протяжении большей части своей жизни Эрих был вовлечён в политику, выступая сторонником свободной торговли и часто публикуя статьи по этому вопросу. В 1890-х и в начале 1900-х годов он был видным членом Антиимпериалистической лиги и Национальной демократической партии (т.н. "Золотые демократы"). В 1896 г. он был единственным делегатом из района Скалистых гор на Национальном конвенте  Демократической партии. Он известен также тем, что в середине 1890-х годов основал на Пятой авеню в Манхэттене Галерею Эриха, учреждение, которое предоставляло работы "старых мастеров" коллекционерам Позолоченного века - Генри Фрику, Стэнфорду Уайту, Генри Хантингтону, Сэмюэлу Антермайеру и др. Луис Эрих входил в Попечительский совет Музея Метрополитен, был членом Йельского клуба, Американского еврейского исторического общества и Моцартианского хорового общества Колорадо-Спрингс.

Имя Луис происходит от старофранцузского имени Хлодовиг, что означает "славный воин". Фамилия Эрих происходит от древнескандинавского личного имени Eiríkr.